La cotización de Safe Bulkers, Inc.(NYSE:SB) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 27%. En los últimos 30 días, la ganancia anual ha sido del 46%.
Incluso después de un salto tan grande en el precio, Safe Bulkers todavía puede estar enviando señales muy alcistas en este momento con su relación precio-beneficios (o "P/E") de 5,8x, ya que casi la mitad de todas las empresas en los Estados Unidos tienen relaciones P/E superiores a 17x e incluso P/E superiores a 32x no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Safe Bulkers han ido a la inversa, lo que no es bueno. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar. Si le sigue gustando la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor del mercado.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
Para justificar su PER, Safe Bulkers necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.
Si revisamos los resultados del último año, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 58%. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, sin que se haya logrado prácticamente ningún cambio en el BPA en total. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería traer consigo una disminución de los beneficios, con un descenso del 36% según las estimaciones de los tres analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 10%, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Safe Bulkers se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
¿Qué podemos aprender del PER de Safe Bulkers?
Las acciones de Safe Bulkers van a necesitar mucho más impulso alcista para que el PER de la empresa salga de su desplome. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Safe Bulkers mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de beneficios en caída, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta y hemos descubierto 4 señales de advertencia para Safe Bulkers (¡1 es potencialmente grave!) que debería conocer antes de invertir aquí.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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