Estas 4 medidas indican que Southwest Airlines (NYSE:LUV) está utilizando mucho la deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de Southwest Airlines

¿Cuál es la deuda de Southwest Airlines?

Como puede ver a continuación, Southwest Airlines tenía 8.030 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 10.500 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 12.200 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 4.150 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Southwest Airlines

Según el último balance, Southwest Airlines tenía pasivos por valor de 11.700 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 14.000 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 12.200 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.220 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 12.300 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Este déficit es considerable en relación con su importante capitalización bursátil de 17.500 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Southwest Airlines. Si sus prestamistas exigieran que apuntale el balance, los accionistas probablemente se enfrentarían a una fuerte dilución. A pesar de sus notables pasivos, Southwest Airlines cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

De hecho, la gracia salvadora de Southwest Airlines son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 64% en los últimos doce meses. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Southwest Airlines para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Southwest Airlines tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. Durante los dos últimos años, Southwest Airlines quemó mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que su uso de la deuda es más arriesgado.

En resumen

Aunque Southwest Airlines tiene más pasivos que activos líquidos, también cuenta con una tesorería neta de 4.150 millones de dólares. A pesar del efectivo, la tasa de crecimiento del EBIT de Southwest Airlines nos parece preocupante, por lo que no nos sentimos especialmente cómodos con el valor. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Southwest Airlines (incluida una que no nos gusta demasiado) .

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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