No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de FedEx Corporation (NYSE:FDX) de 15,3x en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado en Estados Unidos, donde la mediana de la relación PER se sitúa en torno a 17x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible retroceso si no existe una base racional para el PER.
Ciertamente, FedEx ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Si le gusta la empresa, esperaría que este no fuera el caso para poder comprar algunas acciones mientras no estén a su favor.
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¿Coincide el crecimiento con el PER?
La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de FedEx es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 51% en su cuenta de resultados. Y, lo que es más agradable, el BPA también ha subido un 55% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 17% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de FedEx se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Hemos comprobado que FedEx cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios sólidas con un crecimiento más rápido que el del mercado, asumimos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.
También vale la pena señalar que hemos encontrado 1 señal de advertencia para FedEx que hay que tener en cuenta.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que FedEx. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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