Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficio (o "PER") superiores a 17x, puede considerar Costamare Inc.(NYSE:CMRE) como una inversión muy atractiva con su ratio PER de 2,9x. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Costamare se ha mostrado muy floja. Parece que muchos esperan que persista el pésimo comportamiento de los beneficios, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, es probable que a los actuales accionistas les cueste entusiasmarse con la evolución futura de la cotización.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Costamare es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de quedarse decididamente rezagado con respecto al mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 7,8%. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, con prácticamente ningún cambio en el BPA logrado en total. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de las ganancias ha sido inconsistente recientemente para la empresa.
De cara al futuro, se prevé que el BPA caiga en picado, con una contracción del 25% durante el próximo año, según los tres analistas que siguen a la empresa. Con el mercado pronosticando un crecimiento del 10% , es un resultado decepcionante.
Con estos datos, no nos sorprende que Costamare cotice a un PER inferior al del mercado. Sin embargo, es poco probable que la disminución de los beneficios conduzca a un PER estable a largo plazo. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
La clave
En general, preferimos limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que Costamare mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 4 señales de advertencia sobre Costamare (¡2 son potencialmente graves!) que hemos descubierto.
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