Pyxis Tankers (NASDAQ:PXS) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Pyxis Tankers Inc. (NASDAQ:PXS ) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Vea nuestro último análisis de Pyxis Tankers

¿Cuál es la deuda neta de Pyxis Tankers?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Pyxis Tankers tenía 58,9 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 73,8 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 32,0 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 26,9 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Pyxis Tankers?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Pyxis Tankers tenía pasivos por valor de 10,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 53,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 32,0 millones de dólares en efectivo y 4,15 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo supera en 27,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 39,9 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de Pyxis Tankers. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 1,0 y que la cobertura de intereses es de 4,2 veces, nos parece que Pyxis Tankers está utilizando la deuda de forma bastante razonable. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. Cabe destacar que Pyxis Tankers registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las mejoró hasta un EBIT positivo de 21 millones de dólares en los últimos doce meses. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Pyxis Tankers para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. El año pasado, Pyxis Tankers registró un flujo de caja libre equivalente al 94% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la conversión del EBIT en flujo de caja libre de Pyxis Tankers debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, parece que tiene que esforzarse un poco para gestionar su pasivo total. Teniendo en cuenta esta serie de datos, creemos que Pyxis Tankers está en buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a los accionistas que la vigilen de cerca. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, debería tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en Pyxis Tankers .

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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