Por qué J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) puede gestionar su deuda de forma responsable

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante señalar que J.B. Hunt Transport Services, Inc. (NASDAQ:JBHT ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de J.B. Hunt Transport Services

¿Cuánta deuda tiene J.B. Hunt Transport Services?

Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, J.B. Hunt Transport Services tenía 1.450 millones de dólares de deuda, frente a los 1.30 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 295,9 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.150 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de J.B. Hunt Transport Services?

Los últimos datos del balance muestran que J.B. Hunt Transport Services tenía obligaciones por valor de 1.770 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 2.570 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 295,9 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.290 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera en 2.750 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que las acciones de J.B. Hunt Transport Services que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 19.900 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta en relación con el EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

J.B. Hunt Transport Services tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,61. Y su EBIT cubre fácilmente sus intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 22,0 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Pero la otra cara de la historia es que J.B. Hunt Transport Services vio cómo su EBIT descendía un 7,1% en el último año. Ese tipo de descenso, si se mantiene, obviamente hará que la deuda sea más difícil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si J.B. Hunt Transport Services puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, J.B. Hunt Transport Services creó un flujo de caja libre equivalente al 19% de su EBIT, un rendimiento poco inspirador. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir deuda.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la cobertura de intereses de J.B. Hunt Transport Services debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. Por ejemplo, parece que tiene que luchar un poco para convertir el EBIT en flujo de caja libre. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de J.B. Hunt Transport Services. Aunque entendemos que la deuda puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de alarma en J.B. Hunt Transport Services que debería conocer.

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