Las acciones de CSX Corporation (NASDAQ:CSX) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de CSX Corporation (NASDAQ:CSX) de 17,8 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la mediana de la relación PER ronda las 17 veces. Aunque esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

Últimamente no ha habido mucho que diferencie el crecimiento de los beneficios de CSX y del mercado. Parece que muchos esperan que persista el mediocre comportamiento de los beneficios, lo que ha frenado el PER. Si le gusta la empresa, esperaría que al menos se mantuviera, para poder hacerse con algunas acciones mientras no esté del todo a favor.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?

El PER de CSX sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, la empresa obtuvo unos resultados que apenas se desviaron de los de hace un año. Sin embargo, unos cuantos años fuertes antes de eso significan que todavía fue capaz de hacer crecer el BPA en un impresionante 62% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 6,0% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 13% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de CSX se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.

La clave

En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Hemos establecido que CSX cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el PER moderado a la baja. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

No queremos aguar demasiado la fiesta, pero también encontramos una señal de advertencia para CSX que hay que tener en cuenta.

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