El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un determinado valor, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que C.H. Robinson Worldwide, Inc.(NASDAQ:CHRW) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Consulte nuestro último análisis de C.H. Robinson Worldwide
¿Cuánta deuda tiene C.H. Robinson Worldwide?
Como puede ver a continuación, C.H. Robinson Worldwide tenía 1.610 millones de dólares de deuda en junio de 2024, por debajo de los 1.740 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 113,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 1.500 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de C.H. Robinson Worldwide
Los últimos datos del balance muestran que C.H. Robinson Worldwide tenía pasivos por valor de 2.240 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.760 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía un efectivo de 113,2 millones de dólares y 2.910 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 977,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, C.H. Robinson Worldwide tiene una titánica capitalización bursátil de 11.700 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.
Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
C.H. Robinson Worldwide tiene una deuda neta de 2,5 veces el EBITDA, que no es demasiado, pero su cobertura de intereses parece un poco baja, con un EBIT de sólo 5,8 veces el gasto por intereses. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. Cabe destacar que el EBIT de C.H. Robinson Worldwide cayó un sorprendente 31% en los últimos doce meses. Si la tendencia de los beneficios continúa, pagar su deuda será tan fácil como subir gatos a una montaña rusa. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si C.H. Robinson Worldwide puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Por eso siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, C.H. Robinson Worldwide ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 80% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.
Nuestra opinión
Por lo que hemos visto, C.H. Robinson Worldwide no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. En particular, nos deslumbra su conversión de EBIT a flujo de caja libre. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de C.H. Robinson Worldwide. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en una mayor rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían considerar sin duda cómo los niveles de endeudamiento pueden hacer que la acción sea más arriesgada. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, C.H. Robinson Worldwide tiene 3 señales de advertencia que creemos que deben tenerse en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si C.H. Robinson Worldwide puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.