¿Tiene Bandwidth (NASDAQ:BAND) un balance saneado?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Bandwidth Inc.(NASDAQ:BAND) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es que una empresa deba diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Bandwidth

¿Cuánta deuda tiene Bandwidth?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Bandwidth tenía una deuda de 418,5 millones de dólares a finales de diciembre de 2023, una reducción de 480,5 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 153,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 265,1 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Bandwidth

Podemos ver en el balance más reciente que Bandwidth tenía pasivos por valor de 122,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 680,9 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 153,5 millones de dólares en efectivo y 78,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 571,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de la empresa, 505,9 millones de dólares, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de endeudamiento de Bandwidth, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, sería necesaria una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante una ampliación de capital al precio actual de las acciones. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Bandwidth para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

El año pasado, Bandwidth no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 4,9%, hasta 601 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.

Caveat Emptor

En los últimos doce meses, Bandwidth ha registrado una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 35 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente nos ponen nerviosos acerca de la empresa. Tendría que mejorar sus operaciones rápidamente para que nos interesara. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitiera la pérdida de 16 millones de dólares del año pasado. Mientras tanto, consideramos que el valor es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 4 señales de advertencia para Bandwidth (1 es un poco preocupante) que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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