¿Tiene TE Connectivity (NYSE:TEL) un balance saneado?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que TE Connectivity Ltd.(NYSE:TEL) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de TE Connectivity

¿Cuál es la deuda neta de TE Connectivity?

Como puede ver a continuación, TE Connectivity tenía 4.230 millones de dólares de deuda, a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 1.470 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 2.760 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de TE Connectivity?

Los últimos datos del balance muestran que TE Connectivity tenía pasivos por valor de 5 120 millones de USD con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 5 030 millones de USD con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 1.470 millones de dólares, así como de créditos por valor de 2.890 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 5.790 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que TE Connectivity tiene una enorme capitalización bursátil de 46.500 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

TE Connectivity tiene una deuda neta de sólo 0,75 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar el apalancamiento sin sudar. Pero lo realmente interesante es que en el último año ha conseguido recibir más intereses de los que ha pagado. Así que es justo decir que puede manejar la deuda como un buen chef teppanyaki maneja la cocina. La buena noticia es que TE Connectivity ha aumentado su EBIT un 6,0% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de TE Connectivity para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, TE Connectivity ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 77% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por TE Connectivity para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de TE Connectivity parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 1 señal de advertencia con TE Connectivity , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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