Los resultados de HP Inc. (NYSE:HPQ), fríos para el mercado, empujan las acciones un 28% a la baja

Para disgusto de algunos accionistas, las acciones de HP Inc.(NYSE:HPQ) han bajado un considerable 28% en el último mes, lo que continúa una racha horrible para la empresa. En lugar de ser recompensados, los accionistas que ya han aguantado durante los últimos doce meses se encuentran ahora con una caída del 27% en el precio de las acciones.

A pesar de la fuerte caída del precio, la relación precio/beneficios (o "PER") de HP de 7,6 veces todavía podría hacer que parezca una compra fuerte en este momento en comparación con el mercado en los Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 16 veces e incluso PER superiores a 29 veces son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.

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Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de HP han ido a la inversa, lo que no es bueno. Parece que muchos esperan que persistan los malos resultados, lo que ha retraído el PER. Si este es el caso, es probable que a los actuales accionistas les cueste entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.

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¿Hay crecimiento para HP?

Existe la presunción inherente de que una empresa debe rendir muy por debajo del mercado para que ratios PER como el de HP se consideren razonables.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 18%. Como resultado, las ganancias de hace tres años también han caído un 49% en general. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.

De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el beneficio por acción aumente un 9,7% anual durante los próximos tres años. Esta previsión es similar al 11% de crecimiento anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, es curioso que el PER de HP se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Es posible que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.

La clave

El precio de las acciones de HP, que casi ha caído por un precipicio, también ha hecho descender su PER. Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que HP cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Al menos, el riesgo de caída del precio parece moderado, pero los inversores parecen pensar que los beneficios futuros podrían registrar cierta volatilidad.

Además, también debería conocer estas 3 señales de advertencia que hemos detectado en HP (incluida 1 que no puede ignorarse).

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