El precio justo para Corning Incorporated (NYSE:GLW)

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 16x, se podría considerar a Corning Incorporated(NYSE:GLW) como un valor a evitar por completo con su PER de 44,7x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Corning ha pasado apuros últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Corning se consideren razonables.

Si analizamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 68%. Aun así, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 169% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los diez analistas que siguen la evolución de la empresa prevén un crecimiento del 49% anual en los tres próximos años. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento del 13% anual, la empresa está posicionada para obtener unos resultados más sólidos.

Con esta información, podemos ver por qué Corning cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos comprobado que Corning mantiene su elevado PER porque sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 4 señales de advertencia para Corning (¡una nos incomoda un poco!) que debe tener en cuenta.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Corning. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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