Estas 4 medidas indican que Belden (NYSE:BDC) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Belden Inc. (NYSE:BDC ) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Vea nuestro último análisis de Belden

¿Cuál es la deuda neta de Belden?

Como puede ver a continuación, a finales de julio de 2023, Belden tenía 1.190 millones de dólares de deuda, frente a los 1.140 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 514,8 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 672,4 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Belden

Los últimos datos del balance muestran que Belden tenía pasivos por valor de 567,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.410 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 514,8 millones de dólares en efectivo y 509,8 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 957,8 millones de dólares.

Este déficit no es tan grave porque Belden vale 3.000 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Belden tiene un bajo ratio deuda neta/EBITDA, de sólo 1,5 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 10,5 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, Belden aumentó su EBIT un 12% en el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Belden para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Belden registró un flujo de caja libre equivalente al 57% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Belden implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y su tasa de crecimiento del EBIT también es buena. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, nos parece que Belden puede manejar su deuda con bastante comodidad. Por supuesto, aunque este apalancamiento puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, conlleva más riesgo, por lo que merece la pena vigilarlo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia para Belden que debe tener en cuenta, y 1 de ellas no puede ser ignorada.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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