Estas 4 medidas indican que Amphenol (NYSE:APH) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Amphenol Corporation(NYSE:APH) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de Amphenol?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Amphenol tenía 4.340 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 4.580 millones de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 1.660 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 2.680 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Amphenol?

Los últimos datos del balance muestran que Amphenol tenía pasivos por valor de 3.150 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 4.950 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 1.660 millones de dólares en efectivo y 2.620 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 3.820 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Amphenol que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 65.900 millones de dólares, parece improbable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Amphenol es sólo 0,89 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 18,6 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Aunque Amphenol no parece haber ganado mucho en la línea del EBIT, al menos los beneficios se mantienen estables por ahora. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Amphenol puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Amphenol ha generado un flujo de caja libre equivalente al 70% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Amphenol sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Y eso es sólo el principio. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que Amphenol utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad para los accionistas. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Amphenol han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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