El PER de Trimble Inc. (NASDAQ:TRMB) da en el clavo

La relación precio/beneficios (o "PER") de Trimble Inc.(NASDAQ:TRMB) de 46,7 veces podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Trimble ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Eso es lo que uno espera, ya que de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Hay suficiente crecimiento para Trimble?

Para justificar su PER, Trimble necesitaría producir un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 31% en los resultados de la empresa. Esto significa que también se ha producido un descenso de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha bajado un 18% en total en los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 25% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Trimble se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Trimble?

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Trimble reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Trimble (¡una es potencialmente grave!) que hay que tener en cuenta.

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