La relación precio/beneficios (o "PER") de 12,9 veces de ScanSource, Inc.(NASDAQ:SCSC) podría hacerla parecer una compra en este momento en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es limitado.
ScanSource ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que el pésimo rendimiento de los beneficios persista, lo que ha reprimido el PER. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas actuales probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección de la cotización.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el bajo PER?
La relación P/E de ScanSource sería típica de una empresa de la que sólo se espera un crecimiento limitado y, lo que es más importante, un rendimiento inferior al del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 6,0% en los resultados de la empresa. Al menos, el BPA ha conseguido no retroceder completamente desde hace tres años en conjunto, gracias al anterior periodo de crecimiento. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios ha sido inconsistente recientemente para la empresa.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 0,6% durante el próximo año, según los tres analistas que siguen a la empresa. Esta previsión es sustancialmente inferior al 11% previsto para el mercado en general.
En vista de ello, es comprensible que el PER de ScanSource se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos accionistas no se sentían cómodos aguantando mientras la empresa vislumbraba un futuro potencialmente menos próspero.
Conclusión sobre el PER de ScanSource
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de ScanSource reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
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