Las acciones de Sanmina Corporation (NASDAQ:SANM) rebotan un 26%, pero su negocio sigue a la zaga del mercado

Los accionistas de Sanmina Corporation(NASDAQ:SANM) han visto recompensada su paciencia con una subida de la cotización del 26% en el último mes. A pesar de la última subida, la rentabilidad anual de la acción del 6,5% no es tan impresionante.

Incluso después de un salto tan grande en el precio, Sanmina todavía puede estar enviando señales alcistas en este momento con su relación precio/beneficios (o "PER") de 13,4x, ya que casi la mitad de todas las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 18x e incluso PER superiores a 33x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el reducido PER.

No cabe duda de que Sanmina ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa van a caer pronto como los de todo el mundo. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar algunas acciones mientras no está en alza.

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¿Hay crecimiento para Sanmina?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Sanmina es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de quedar rezagado con respecto al mercado.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 3,4% el año pasado. Además, el BPA ha aumentado un 120% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el año que viene debería ser menos rentable, con un descenso de los beneficios del 0,2%, según las estimaciones de los tres analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del 10%, se trata de un resultado decepcionante.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Sanmina se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios yendo a la inversa. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.

¿Qué podemos aprender del PER de Sanmina?

La última subida del precio de las acciones no fue suficiente para elevar el PER de Sanmina cerca de la mediana del mercado. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que Sanmina mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.

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