Li Lu, gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Lumentum Holdings Inc . (NASDAQ:LITE ) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué conlleva riesgo la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distressed. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Lumentum Holdings?
Como puede ver a continuación, a finales de julio de 2023, Lumentum Holdings tenía 2.810 millones de dólares de deuda, frente a los 1.880 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, cuenta con 2.010 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 798 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Lumentum Holdings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Lumentum Holdings tenía pasivos por valor de 633,8 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 2.640 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 2.010 millones de dólares en efectivo y 252,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera en 1.010 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).
Este déficit no es tan grave porque Lumentum Holdings vale 2.470 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Lumentum Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En 12 meses, Lumentum Holdings registró unos ingresos de 1.800 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 3,2%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, Lumentum Holdings ha registrado una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). En concreto, la pérdida EBIT fue de 6,6 millones de dólares. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Creemos que su balance es un poco tenso, aunque no irreparable. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitiera la pérdida de 132 millones de dólares del año pasado. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Lumentum Holdings que debería conocer.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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