Creemos que Littelfuse (NASDAQ:LFUS) puede controlar su deuda

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Littelfuse, Inc. (NASDAQ:LFUS ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplirlas fácilmente, ya sea con flujo de caja libre o reuniendo capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Littelfuse

¿Cuánta deuda tiene Littelfuse?

Como se puede ver a continuación, Littelfuse tenía 992,6 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, tiene 560,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 432,3 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Littelfuse?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Littelfuse tenía pasivos por valor de 481,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.120 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía 560,3 millones de dólares de tesorería y 327,5 millones de dólares de créditos que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 710,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Littelfuse que cotizan en bolsa tienen un valor total de 5.660 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Littelfuse tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,77 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 10,8 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Por otro lado, el EBIT de Littelfuse cayó un 19% en el último año. Si el ritmo de descenso de los beneficios continúa, la empresa podría encontrarse en apuros. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Littelfuse puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, Littelfuse ha producido un flujo de caja libre equivalente al 71% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Littelfuse fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Littelfuse está gestionando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que ganaríamos si supiéramos que los iniciados en Littelfuse han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando pinchando en este enlace.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores con crecimiento neto de efectivo .

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