El mercado para las acciones de Deswell Industries, Inc.(NASDAQ:DSWL) se mostró fuerte después de que publicara un saludable informe de beneficios la semana pasada. A pesar de ello, nuestro análisis sugiere que hay algunos factores que debilitan los cimientos de esas buenas cifras de beneficios.
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Comparación del flujo de caja con los beneficios de Deswell Industries
Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF de los beneficios de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos operativos medios del periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.
Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está generando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Si bien no es un problema tener una ratio de devengo positiva, lo que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, una ratio de devengo alta es posiblemente algo malo, ya que indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".
Para el año hasta marzo de 2024, Deswell Industries tenía un ratio de devengo de -0,13. Esto indica que su flujo de caja libre fue bastante superior a su beneficio estatutario. De hecho, tuvo un flujo de caja libre de 13 millones de dólares en el último año, mucho más que su beneficio estatutario de 7,71 millones de dólares. Sin duda, los accionistas de Deswell Industries están satisfechos de que el flujo de caja libre haya mejorado en los últimos doce meses. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que considerar. Podemos ver que elementos inusuales han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, al ratio de devengo.
Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Deswell Industries.
¿Cómo influyen las partidas extraordinarias en los beneficios?
Aunque el ratio de devengo podría ser un buen augurio, también observamos que el beneficio de Deswell Industries se vio impulsado por partidas inusuales por valor de 952.000 dólares en los últimos doce meses. Aunque siempre es agradable obtener mayores beneficios, una gran contribución de elementos inusuales a veces merma nuestro entusiasmo. Cuando analizamos las cifras de miles de empresas que cotizan en bolsa, descubrimos que el aumento de los beneficios por partidas extraordinarias en un año determinado no suele repetirse al año siguiente. Lo cual no es sorprendente, dado el nombre. Si Deswell Industries no ve repetirse esa contribución, entonces, en igualdad de condiciones, esperaríamos que su beneficio cayera durante el año en curso.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Deswell Industries
En conclusión, el ratio de devengo de Deswell Industries sugiere que sus beneficios estatutarios son de buena calidad, pero por otro lado los beneficios se vieron impulsados por partidas inusuales. Teniendo en cuenta estos factores, no creemos que los beneficios estatutarios de Deswell Industries ofrezcan una visión excesivamente dura del negocio. A la luz de esto, si desea realizar más análisis sobre la empresa, es vital estar informado de los riesgos que implica. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia de Deswell Industries que deberías tener en cuenta.
Nuestro examen de Deswell Industries se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le lleve un poco de tiempo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de personas con información privilegiada.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Deswell Industries puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
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