Los riesgos para la rentabilidad de los accionistas son elevados a estos precios para Clearfield, Inc. (NASDAQ:CLFD)

Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de las comunicaciones en Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 1,1x, se podría considerar a Clearfield, Inc. (NASDAQ:CLFD) como un valor a evitar potencialmente con su ratio P/S de 2,9x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Clearfield?

Mientras que el sector ha experimentado un crecimiento de los ingresos últimamente, los ingresos de Clearfield han ido a la inversa, lo que no es bueno. Tal vez el mercado esté esperando que los escasos ingresos se inviertan, lo que justifica su elevado PER actual. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Clearfield?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al sector para que los ratios P/S como el de Clearfield se consideren razonables.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 38%. Esto frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que el crecimiento de sus ingresos en tres años sigue siendo de un notable 18% en total. Por consiguiente, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas estarían más o menos satisfechos con las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

De cara al futuro, las estimaciones de los cuatro analistas que cubren la empresa apuntan a un crecimiento de los ingresos del 7,5% para el próximo año. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 10%, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, nos parece preocupante que Clearfield cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y sus expectativas futuras.

A pesar de que los analistas prevén para Clearfield unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no augura nada bueno para la elevada P/S, que podría sufrir una caída si no mejora la confianza en los ingresos. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

En el balance de una empresa puede haber muchos riesgos potenciales. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de Clearfield con seis sencillas comprobaciones.

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