Lo que el aumento del 25% en el precio de las acciones de Clearfield, Inc. (NASDAQ:CLFD) no le está diciendo

El precio de las acciones de Clearfield, Inc.(NASDAQ:CLFD) se ha comportado muy bien durante el último mes, registrando una excelente ganancia del 25%. Sin embargo, las ganancias del último mes no han sido suficientes para compensar a los accionistas, ya que el precio de la acción ha bajado un 2,4% en los últimos doce meses.

Tras el firme rebote del precio, se le podría perdonar que pensara que Clearfield es un valor que no merece la pena investigar con una relación precio-ventas (o "P/S") de 2,9x, teniendo en cuenta que casi la mitad de las empresas del sector de las comunicaciones de Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 1x. Sin embargo, no es prudente tomar el P/S al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan alto.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Clearfield?

Clearfield podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus ingresos. Es posible que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se recuperen sustancialmente, lo que ha evitado que el PER se desplome. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad de la cotización.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de Clearfield?

Para justificar su ratio P/S, Clearfield necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 44% en los ingresos de la empresa. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 65%, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los ingresos en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, el año que viene debería ser menos rentable, con un descenso de los ingresos del 3,2%, según las estimaciones de los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa. Con una previsión de crecimiento del 4,1% para el sector, el resultado es decepcionante.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el P/S de Clearfield esté muy cerca de sus homólogos del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa rechazan el pesimismo de la cohorte de analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que el descenso de los ingresos acabe pesando en el precio de la acción.

¿Qué significa la P/S de Clearfield para los inversores?

La P/S de Clearfield está en alza desde que sus acciones han subido con fuerza. Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos comprobado que Clearfield cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto para una empresa cuyos ingresos se prevé que disminuyan. En casos como éste, en el que vemos un descenso de los ingresos en el horizonte, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de seguir el mismo camino, lo que devolvería la elevada relación P/S al ámbito de la idoneidad. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, serán tiempos difíciles para los accionistas.

También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta antes de invertir y hemos descubierto 1 señal de advertencia para Clearfield que debería conocer.

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