¿Está utilizando Advanced Energy Industries (NASDAQ:AEIS) demasiada deuda?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Advanced Energy Industries, Inc. (NASDAQ:AEIS ) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a un precio bajo, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda de Advanced Energy Industries?

Como se puede ver a continuación, Advanced Energy Industries tenía 363,5 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 383,0 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 455,4 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 91,9 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Advanced Energy Industries?

Según el último balance, Advanced Energy Industries tenía pasivos por valor de 303,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 521,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 455,4 millones de dólares en efectivo y 258,8 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, el pasivo supera en 110,4 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que Advanced Energy Industries tiene una capitalización bursátil de 3.310 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Advanced Energy Industries cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Otra buena señal es que Advanced Energy Industries ha sido capaz de aumentar su EBIT un 25% en doce meses, lo que facilita el pago de la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Advanced Energy Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Advanced Energy Industries tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Advanced Energy Industries registró un flujo de caja libre equivalente al 60% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Advanced Energy Industries, pero nos tranquiliza el hecho de que disponga de una tesorería neta de 91,9 millones de dólares. Y nos ha impresionado con su crecimiento del EBIT del 25% en el último año. Entonces, ¿es la deuda de Advanced Energy Industries un riesgo? No nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Advanced Energy Industries que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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