El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Advanced Energy Industries, Inc.(NASDAQ:AEIS) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de tesorería como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Advanced Energy Industries?
Como puede ver a continuación, a finales de marzo de 2024, Advanced Energy Industries tenía una deuda de 911,5 millones de dólares, frente a los 368,4 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 1.020 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 111,7 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Advanced Energy Industries
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Advanced Energy Industries tenía pasivos por valor de 298,0 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.080 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tiene una tesorería de 1.020 millones de dólares y 247,5 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así pues, el pasivo supera en 110,5 millones de dólares la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Por supuesto, Advanced Energy Industries tiene una capitalización bursátil de 3.820 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Advanced Energy Industries cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
De hecho, la salvación de Advanced Energy Industries son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 57% en los últimos doce meses. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Advanced Energy Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Advanced Energy Industries tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Advanced Energy Industries ha generado un flujo de caja libre equivalente al 65% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato analizar el pasivo total de una empresa, resulta muy tranquilizador que Advanced Energy Industries disponga de 111,7 millones de dólares en efectivo neto. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Advanced Energy Industries. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Advanced Energy Industries que debería conocer antes de invertir aquí.
A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de empresas de este tipo (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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