Tyler Technologies (NYSE:TYL) parece utilizar la deuda con moderación

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Tyler Technologies, Inc.(NYSE:TYL) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Tyler Technologies?

Como se puede ver a continuación, Tyler Technologies tenía 597,5 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 735,2 millones de dólares del año anterior. Por otro lado, tiene 544,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 53,2 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Tyler Technologies?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Tyler Technologies tenía pasivos por valor de 1.020 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 699,8 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 544,3 millones de dólares en efectivo y 619,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 557,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Tyler Technologies, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 25.700 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Prácticamente sin deuda neta, Tyler Technologies tiene una carga de deuda muy ligera.

Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Tyler Technologies tiene una deuda neta de sólo 0,14 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar su apalancamiento sin sudar. Pero lo mejor de todo es que en el último año ha recibido más intereses de los que ha pagado. Así que es justo decir que puede manejar la deuda como un buen chef teppanyaki maneja la cocina. Además, Tyler Technologies aumentó su EBIT un 30% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Tyler Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, Tyler Technologies ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Tyler Technologies sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Y eso es sólo el principio. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Parece que Tyler Technologies no tiene problemas para valerse por sí misma y no tiene motivos para temer a sus prestamistas. En nuestra opinión, tiene un balance sano y feliz. Nos encantaría saber si los conocedores de Tyler Technologies han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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