¿Es demasiado tarde para tener en cuenta a IBM tras su gran repunte en la nube híbrida y la IA?

• Si se está preguntando si International Business Machines sigue siendo una apuesta de valor después de su gran subida, o si sólo estaría comprando la historia de ayer, este desglose está diseñado para cortar el ruido para usted.
• Incluso tras un ligero retroceso del 2,4% en la última semana y una modesta caída del 0,8% en el último mes, IBM sigue subiendo un 37,8% en lo que va de año y un 35,8% en el último año, con ganancias del 139,4% en 3 años y del 215,8% en 5 años.
• Detrás de estos movimientos, IBM ha estado en los titulares por su continuo impulso en la nube híbrida y el software impulsado por IA, junto con la reestructuración en curso de la cartera y las asociaciones estratégicas que tienen como objetivo reposicionar a la compañía como una plataforma de mayor crecimiento y mayor margen en lugar de un gigante de hardware de línea antigua. En conjunto, estos desarrollos han influido en cómo el mercado ve la relevancia a largo plazo de IBM y su perfil de riesgo, que es un contexto importante para juzgar si el precio actual todavía tiene sentido.
• En nuestras comprobaciones de valoración, IBM obtiene una puntuación de 1 sobre 6, lo que sugiere que, según las métricas tradicionales, el valor no parece infravalorado en términos generales. A continuación analizaremos cómo interpretan esa puntuación los distintos métodos de valoración y terminaremos con una forma más matizada de pensar en lo que puede valer IBM.

International Business Machines obtiene sólo 1/6 en nuestras comprobaciones de valoración. Vea qué otras señales de alarma encontramos en el desglose de valoración completo.

Enfoque 1: Análisis del flujo de caja descontado (DCF) de International Business Machines

Un modelo de flujo de caja descontado, o DCF, calcula el valor actual de una empresa proyectando el efectivo que puede generar en el futuro y descontando esos flujos de caja a su valor actual.

En el caso de International Business Machines, el flujo de caja libre de los últimos doce meses es de unos 11.700 millones de dólares, y los analistas esperan que aumente de forma constante a medida que la empresa se incline más por la nube híbrida y el software de IA. Según el modelo de flujo de caja libre en dos etapas de Simply Wall St, los flujos de caja previstos crecen hasta aproximadamente 23.000 millones de dólares en 2035, con estimaciones de los analistas que guían los próximos años y años posteriores extrapolados de esas tendencias.

Llevando todos esos flujos de caja proyectados a la actualidad, el modelo llega a un valor intrínseco de aproximadamente 282,40 dólares por acción. Como el DCF implica que la acción está un 7,4% por encima de su valor razonable, IBM está ligeramente sobrevalorada según esta medida, pero no por un amplio margen.

Resultado: APROXIMADO

International Business Machines está bastante valorada según nuestro Descuento de Flujo de Caja (DCF), pero esto puede cambiar de un momento a otro. Siga el valor en su lista de seguimiento o cartera y esté alerta sobre cuándo actuar.

Consulte la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más información sobre cómo hemos llegado a este valor razonable de International Business Machines.

Enfoque 2: Precio de International Business Machines frente a beneficios

En el caso de empresas rentables y consolidadas como International Business Machines, el ratio Precio/Ganancias, o PE, es una forma útil de abreviar cuánto están dispuestos a pagar hoy los inversores por cada dólar de beneficios actuales. No sólo refleja los beneficios actuales de la empresa, sino también la opinión del mercado sobre su futuro.

En la práctica, un mayor crecimiento esperado y un menor riesgo percibido suelen justificar un múltiplo PE más alto o más generoso, mientras que un crecimiento más lento o un mayor riesgo tienden a limitar lo que los inversores pagarán. En la actualidad, IBM cotiza a un PE de unas 35,8 veces, por encima de la media del sector de TI, que se sitúa en torno a las 29,8 veces, y del grupo de referencia, que se sitúa en torno a las 22,2 veces. Esto implica que el mercado está asignando a IBM una prima frente a muchos de sus rivales.

El marco del Ratio Justo de Simply Wall St va un paso más allá al estimar qué múltiplo PE sería razonable para IBM tras tener en cuenta sus perspectivas de crecimiento de beneficios, rentabilidad, sector, valor de mercado y perfil de riesgo. En el caso de IBM, ese Ratio Justo se sitúa en torno a 39,3 veces, por encima del múltiplo de mercado actual. Sobre esta base, aunque IBM parece cara en relación con sus homólogas, sigue cotizando con un descuento respecto a lo que podrían justificar sus fundamentales.

Resultado: INFRAVALORADA

Los ratios PE cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Descubra 1.457 empresas en las que personas con información privilegiada apuestan a lo grande por un crecimiento explosivo.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de International Business Machines

Anteriormente mencionamos que hay una forma aún mejor de entender la valoración, así que permítanos presentarle las Narrativas, una forma sencilla de adjuntar su historia sobre International Business Machines a los números que hay detrás de sus futuros ingresos, beneficios y márgenes.

Una narrativa es su visión estructurada de la empresa. En ella explicas cómo crees que se desarrollarán la nube híbrida, la IA y la estrategia cuántica de IBM, vinculas esa historia a una previsión financiera y, a continuación, obtienes tu propio valor razonable en lugar de basarte únicamente en ratios estáticos.

En la página de la Comunidad de Simply Wall St, millones de inversores utilizan las Narrativas como una herramienta accesible para decidir cuándo comprar o vender, comparando su Valor Justo basado en la Narrativa con el precio actual de la acción y viendo si IBM parece atractivamente valorada o estirada.

Dado que las Narrativas se actualizan dinámicamente a medida que aparecen nuevas noticias, comunicados de resultados y estimaciones, su visión del valor razonable puede ajustarse automáticamente cuando IBM anuncia, por ejemplo, una importante victoria en IA o un trimestre decepcionante.

Para IBM hoy, un inversor podría construir una Narrativa alcista que asuma un Valor Razonable cercano a los 350 dólares por acción, mientras que un inversor más cauto podría situarse más cerca de los 198 dólares, y ambas perspectivas pueden coexistir de forma transparente en la plataforma.

En el caso de International Business Machines, sin embargo, se lo pondremos realmente fácil con avances de dos de las principales Narrativas de International Business Machines:

🐂 Caso Toro de International Business Machines

Valor razonable: 350,00 dólares

Alza implícita frente al último cierre: aproximadamente un 13,4% por encima de 303,18 $.

Supuesto de crecimiento de los ingresos: 6.14%

• Asume que IBM puede captar presupuestos de transformación digital externalizados en sectores regulados a través de la nube híbrida, la IA y la modernización, respaldando un crecimiento y unos márgenes estructuralmente mayores.
• Considera la integración de Red Hat, HashiCorp y DataStax, además de la innovación cuántica y de automatización, como catalizadores para una mezcla más rica de software recurrente de alto margen y un flujo de caja libre más fuerte.
• Acepta riesgos significativos derivados de la disminución de los ingresos heredados, la intensa competencia, la disrupción del código abierto, las limitaciones de talento y la elevada deuda, pero cree que la ejecución aún puede justificar una valoración superior.

🐻 Caso bajista de International Business Machines

Valor razonable: alrededor de 293,89 dólares

Sobrevaloración implícita frente al último cierre: aproximadamente un 3,2% por encima de 303,18 $.

Supuesto de crecimiento de ingresos: 5.16%

• Considera que la nube híbrida, la IA y las adquisiciones son motores sólidos pero no transformadores, que apoyan un crecimiento de un solo dígito medio y una mejora de los márgenes más que un cambio radical en los resultados.
• Destaca la incertidumbre macroeconómica, la exposición de los gobiernos y la consultoría, y la sensibilidad del software basado en el consumo a las ralentizaciones como limitaciones clave al alza.
• Concluye que, dado que el precio de la acción ya se aproxima al valor razonable de consenso, IBM ofrece un perfil de riesgo-recompensa más equilibrado, a menos que el crecimiento o la monetización cuántica superen sustancialmente las expectativas actuales.

¿Crees que hay algo más en la historia de International Business Machines? Visite nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com