¿Cambiará la narrativa de International Business Machines (IBM) el hecho de que la nube de IBM alimente la formación de IA fronteriza basada en AMD de Zyphra?

• En noviembre de 2025, Zyphra publicó un informe técnico en el que se detallaba ZAYA1, el primer modelo de base Mixture-of-Experts a gran escala entrenado íntegramente en una plataforma AMD integrada, suministrado a través de la infraestructura IBM Cloud para el desarrollo de IA a escala de frontera.
• Esta colaboración destaca el papel de IBM Cloud como columna vertebral de alto rendimiento para cargas de trabajo de IA avanzadas, subrayando el posicionamiento de IBM dentro del ecosistema de IA y nube híbrida en evolución.
• A continuación exploraremos cómo el papel de IBM Cloud en el entrenamiento de IA a escala de frontera basado en AMD de Zyphra puede influir en la narrativa de inversión más amplia de IBM.

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Resumen de la narrativa de inversión de International Business Machines

Para poseer IBM hoy en día, es necesario creer que su enfoque en la nube híbrida y la IA puede compensar los vientos en contra macroeconómicos y heredados, al tiempo que apoya las ganancias constantes y la generación de efectivo. El hito de Zyphra ZAYA1 refuerza la relevancia de IBM Cloud en la IA de alto rendimiento, pero no cambia fundamentalmente el panorama a corto plazo, donde el principal catalizador sigue siendo la ejecución en la nube híbrida y el crecimiento del software de IA, y el riesgo clave es una desaceleración impulsada por la macro en la consultoría y la demanda de software basada en el consumo.

El anuncio reciente más relevante en este sentido es el continuo rendimiento superior de los beneficios de IBM, con un crecimiento de los ingresos y repetidas sorpresas al alza frente al consenso. Este telón de fondo es importante, porque si IBM puede seguir traduciendo las victorias en IA y nube híbrida, como la colaboración con Zyphra, en una contribución mensurable a los ingresos y los márgenes, respaldará la tesis de crecimiento existente; si no, reforzará las preocupaciones de que las victorias de alto perfil en IA siguen siendo demasiado pequeñas en relación con las presiones de los ingresos de consultoría y legado.

Sin embargo, por debajo del optimismo en torno a las ganancias de IA, los inversores también deben ser conscientes del riesgo de que la elevada carga de deuda de IBM y el gasto en adquisiciones...

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La narrativa de International Business Machines prevé unos ingresos de 74.400 millones de dólares y unos beneficios de 10.500 millones de dólares para 2028. Esto supone un crecimiento anual de los ingresos del 5,1% y un aumento de los beneficios de unos 4.600 millones de dólares desde los 5.900 millones actuales.

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Algunos de los analistas más optimistas ya esperaban que IBM elevara sus ingresos a unos 76.600.000.000 USD y sus beneficios a unos 12.100.000.000 USD para 2028, por lo que el hito de la IA basada en AMD de Zyphra podría validar esa visión alcista o exponer lo mucho que todavía tiene que ir bien para que los negocios más recientes de IA y en la nube de IBM superen las presiones heredadas.

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