El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Fastly, Inc. (NYSE:FSLY ) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Fastly?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Fastly tenía 472,4 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 703,4 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 397,3 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 75,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Fastly?
Según el último balance, Fastly tenía pasivos por valor de 131,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 538,1 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 397,3 millones de dólares, así como de créditos por valor de 78,3 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 194,0 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Fastly que cotizan en bolsa tienen un valor total de 2.470 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Fastly para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
El año pasado, Fastly no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 20%, hasta 468 millones de dólares. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que Fastly consiga aumentar sus beneficios.
Advertencia
Aunque Fastly ha conseguido aumentar sus ingresos con bastante habilidad, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. De hecho, perdió 209 millones de dólares a nivel de EBIT. Cuando observamos esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 75 millones de dólares en efectivo en el último año. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello, debes tener en cuenta las 4 señales de advertencia que hemos detectado con Fastly .
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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