El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Observamos que E2open Parent Holdings, Inc.(NYSE:ETWO) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de E2open Parent Holdings?
Como puede ver a continuación, E2open Parent Holdings tenía 1.050 millones de dólares de deuda, en febrero de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 135,4 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 913,5 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de E2open Parent Holdings?
Los últimos datos del balance muestran que E2open Parent Holdings tenía pasivos por valor de 339,0 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.220 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 135,4 millones de dólares en efectivo y 166,3 millones de dólares en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.250 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 1.500 millones de dólares. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si E2open Parent Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año, E2open Parent Holdings registró pérdidas antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos un 2,7%, hasta 635 millones de dólares. Preferiríamos ver crecimiento.
Caveat Emptor
Es importante señalar que E2open Parent Holdings registró pérdidas antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió 38 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Nos sentiríamos mejor si convirtiera en beneficios su pérdida de 1.100 millones de dólares en los últimos doce meses. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado una señal de advertencia para E2open Parent Holdings que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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