El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que BILL Holdings, Inc.(NYSE:BILL) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuánta deuda tiene BILL Holdings?
Como puede ver a continuación, BILL Holdings tenía 1.150 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 1.840 millones de dólares del año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 1.790 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 643,4 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de BILL Holdings
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BILL Holdings tenía pasivos por valor de 3.830 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.240 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 1.790 millones de dólares en efectivo y de 679,5 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 2.590 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Este déficit no es tan grave porque BILL Holdings tiene un valor de 6.290 millones de dólares, por lo que probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. A pesar de su importante pasivo, BILL Holdings dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si BILL Holdings puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, BILL Holdings registró unos ingresos de 1.200 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 29%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa consiga aumentar sus beneficios.
¿Cuál es el riesgo de BILL Holdings?
Aunque BILL Holdings registró una pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en los últimos doce meses, generó un flujo de caja libre positivo de 258 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Un aspecto positivo es que los ingresos de BILL Holdings aumentan a buen ritmo, lo que facilita la venta de una historia de crecimiento y la obtención de capital en caso necesario. Pero eso no cambia nuestra opinión de que la acción es arriesgada. Cuando considero que una empresa es un poco arriesgada, creo que es responsable comprobar si las personas con información privilegiada han comunicado alguna venta de acciones. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver nuestro gráfico con las transacciones con información privilegiada de BILL Holdings.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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