David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que BILL Holdings, Inc. (NYSE:BILL ) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de BILL Holdings?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que BILL Holdings tenía 1.840 millones de dólares de deuda en marzo de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 2.660 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 825,4 millones de dólares de efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de BILL Holdings?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que BILL Holdings tenía pasivos por valor de 3.340 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 1.940 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de 2.660 millones de dólares en efectivo, así como de cuentas por cobrar por valor de 476,1 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 2.140 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, BILL Holdings tiene una titánica capitalización bursátil de 11.200 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, BILL Holdings también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si BILL Holdings puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, BILL Holdings no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 85%, hasta los 963 millones de dólares. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de BILL Holdings?
Aunque en los últimos doce meses BILL Holdings registró pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), generó un flujo de caja libre positivo de 69 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. La buena noticia para los accionistas de BILL Holdings es que el crecimiento de sus ingresos es fuerte, lo que facilita la obtención de capital en caso necesario. Pero seguimos pensando que es algo arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que BILL Holdings muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversiones , que debería conocer...
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