La popularidad de Accenture plc (NYSE:ACN) entre los inversores es evidente

La relación precio/beneficios (o "PER") de 28,1 veces de Accenture plc(NYSE:ACN) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

No cabe duda de que Accenture ha estado haciendo un buen trabajo últimamente, ya que el crecimiento de sus beneficios ha sido positivo, mientras que la mayoría de las demás empresas han visto retroceder sus beneficios. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El PER de Accenture sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un comportamiento mucho mejor que el del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente los mismos resultados que el año anterior. Aunque gratamente el BPA ha subido un 30% en conjunto desde hace tres años, sin tener en cuenta los últimos 12 meses. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 13% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, podemos ver por qué Accenture cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Conclusión sobre el PER de Accenture

Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Hemos establecido que Accenture mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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