David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Varonis Systems, Inc. (NASDAQ:VRNS ) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Varonis Systems?
Como se puede ver a continuación, Varonis Systems tenía 249,7 millones de dólares de deuda, a junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero también tiene 753,8 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 504,0 millones de dólares en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Varonis Systems
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Varonis Systems tenía pasivos por valor de 254,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 311,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene 753,8 millones de dólares de tesorería y 103,7 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 291,2 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Varonis Systems tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Varonis Systems cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Varonis Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Varonis Systems no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 12%, hasta 489 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Cuál es el riesgo de Varonis Systems?
Aunque Varonis Systems perdió dinero a nivel de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 37 millones de dólares. Por tanto, aunque sea deficitaria, no parece tener demasiado riesgo en su balance a corto plazo, teniendo en cuenta el efectivo neto. Con un crecimiento mediocre de los ingresos en el último año, no nos parece que la oportunidad de inversión sea especialmente atractiva. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Varonis Systems muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión , que usted debería conocer...
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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