Chequeo de salud: ¿Hasta qué punto utiliza Varonis Systems (NASDAQ:VRNS) la deuda con prudencia?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que Varonis Systems, Inc.(NASDAQ:VRNS) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Varonis Systems

¿Cuál es la deuda de Varonis Systems?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Varonis Systems tenía una deuda de 250,5 millones de dólares en diciembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, su balance muestra que tiene 534,8 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 284,3 millones de dólares de efectivo neto.

Un vistazo al pasivo de Varonis Systems

Según el último balance presentado, Varonis Systems tenía pasivos por valor de 306,8 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 307,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 534,8 millones de dólares en efectivo y 184,5 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Así que en realidad tiene 105,0 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de Varonis Systems, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 5.360 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Sencillamente, el hecho de que Varonis Systems tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Varonis Systems para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

El año pasado, Varonis Systems no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 5,4%, hasta los 499 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.

¿Cuál es el riesgo de Varonis Systems?

Aunque Varonis Systems perdió dinero en términos de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), en realidad generó un flujo de caja libre positivo de 54 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. Nos sentiremos más cómodos con el valor cuando el EBIT sea positivo, dado el mediocre crecimiento de los ingresos. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Varonis Systems que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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