El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Upland Software, Inc.(NASDAQ:UPLD) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Upland Software?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Upland Software tenía 475,9 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 514,1 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, cuenta con 231,6 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 244,3 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Upland Software?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Upland Software tenía pasivos por valor de 123,4 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 492,4 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de 231,6 millones de USD en efectivo y 37,7 millones de USD en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 346,5 millones de dólares.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 70,4 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Por tanto, creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. Después de todo, Upland Software probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Upland Software para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Upland Software registró pérdidas a nivel de EBIT y vio caer sus ingresos hasta los 292 millones de dólares, lo que supone un descenso del 7,6%. No es lo que esperaríamos ver.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, Upland Software ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió unos considerables 29 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos en cuenta los importantes pasivos mencionados anteriormente, desconfiamos enormemente de esta inversión. Dicho esto, es posible que la empresa cambie de rumbo. Pero creemos que es poco probable, ya que cuenta con pocos activos líquidos y registró pérdidas de 141 millones de dólares el año pasado. Por tanto, creemos que esta acción es bastante arriesgada. Preferiríamos pasar. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 3 señales de advertencia con Upland Software , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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