¿Tiene Atlassian (NASDAQ:TEAM) un balance saneado?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Atlassian Corporation(NASDAQ:TEAM) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Atlassian?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Atlassian tenía una deuda de 986,3 millones de dólares en septiembre de 2024; aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 2.220 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.230 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Atlassian?

Los últimos datos del balance muestran que Atlassian tenía pasivos por valor de 2.440 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.530 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, tenía 2.220 millones de dólares en efectivo y 484,1 millones de dólares en cuentas a cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 1.260 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este estado de cosas indica que el balance de Atlassian parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 65.400 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. A pesar de sus notables pasivos, Atlassian cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Atlassian para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

El año pasado Atlassian no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 23%, hasta los 4.600 millones de dólares. Los accionistas probablemente tienen los dedos cruzados para que Atlassian consiga aumentar sus beneficios.

¿Cuál es el riesgo de Atlassian?

Aunque en los últimos doce meses Atlassian ha tenido pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT), ha generado un flujo de caja libre positivo de 1.300 millones de dólares. Por lo tanto, teniendo esto en cuenta y considerando la situación de tesorería neta, no creemos que la acción sea demasiado arriesgada a corto plazo. La buena noticia para los accionistas de Atlassian es que el crecimiento de sus ingresos es fuerte, lo que facilita la obtención de capital en caso necesario. Pero seguimos pensando que es algo arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia para Atlassian que deberías conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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