Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Smith Micro Software, Inc. (NASDAQ:SMSI ) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio difícil. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Smith Micro Software?
La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Smith Micro Software tenía una deuda de 7,06 millones de dólares, frente a ninguna en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 6,42 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 645.000 dólares.
Un vistazo al pasivo de Smith Micro Software
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Smith Micro Software tenía pasivos por valor de 16,6 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 3,57 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía 6,42 millones de dólares en efectivo y 11,9 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1,89 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Smith Micro Software que cotizan en bolsa tienen un valor total de 73,4 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. En cualquier caso, Smith Micro Software no tiene prácticamente ninguna deuda neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. No cabe duda de que el balance es lo que más nos dice sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Smith Micro Software para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Smith Micro Software registró pérdidas antes de intereses e impuestos y, de hecho, redujo sus ingresos un 22%, hasta 44 millones de dólares. Francamente, esto no augura nada bueno.
Caveat Emptor
Mientras que la caída de los ingresos de Smith Micro Software es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. De hecho, perdió unos considerables 26 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta junto con el pasivo mencionado anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 15 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Smith Micro Software tiene 4 señales de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto de efectivo .
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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