Roper Technologies (NASDAQ:ROP) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Roper Technologies, Inc.(NASDAQ:ROP) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

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¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

¿Cuánta deuda tiene Roper Technologies?

Como se puede ver a continuación, Roper Technologies tenía 7.460 millones de dólares de deuda, en marzo de 2025, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 372,8 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 7.080 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Roper Technologies?

Según el último balance, Roper Technologies tenía pasivos por valor de 3.690 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 8.510 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 372,8 millones de dólares en efectivo y de 969,3 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 10.900 millones de dólares.

Dado que Roper Technologies tiene una enorme capitalización bursátil de 61.000 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

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Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con un ratio deuda/EBITDA de 2,5, Roper Technologies utiliza la deuda de forma inteligente pero responsable. Y la seductora cobertura de intereses (EBIT de 7,6 veces los gastos financieros) no contribuye en absoluto a disipar esta impresión. Una forma en que Roper Technologies podría vencer a su deuda sería si dejara de endeudarse más pero siguiera haciendo crecer el EBIT en torno al 12%, como hizo el año pasado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Roper Technologies para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Roper Technologies ha generado un flujo de caja libre equivalente al 90% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la coloca en una posición muy sólida para amortizar deuda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Roper Technologies para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, a decir verdad, creemos que su deuda neta en relación con el EBITDA socava un poco esta impresión. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que Roper Technologies utiliza la deuda con bastante sensatez. Aunque esto conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Roper Technologies han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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