Los accionistas de Microsoft (NASDAQ:MSFT) han ganado un 25% CAGR en los últimos cinco años

Los accionistas de Microsoft Corporation(NASDAQ:MSFT) podrían estar preocupados después de ver caer el precio de la acción un 10% en el último mes. Pero eso apenas resta valor a los rendimientos a largo plazo realmente sólidos generados por la empresa a lo largo de cinco años. De hecho, la cotización es hoy un 194% superior. Creemos que es más importante fijarse en los beneficios a largo plazo que en los beneficios a corto plazo. Por supuesto, eso no significa necesariamente que ahora sea barata.

Ahora también merece la pena echar un vistazo a los fundamentales de la empresa, porque eso nos ayudará a determinar si la rentabilidad a largo plazo para el accionista ha estado a la altura del rendimiento del negocio subyacente.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Comparando los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Microsoft logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 18% anual. Este crecimiento del BPA es más lento que el crecimiento del precio de la acción del 24% anual, durante el mismo periodo. Así pues, cabe suponer que el mercado tiene una mejor opinión de la empresa que hace cinco años. Y no es de extrañar, dado el historial de crecimiento.

A continuación puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

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¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que el rendimiento del precio de la acción sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de Microsoft, su TSR ha sido del 207% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que Microsoft ha recompensado a los accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 27% en los últimos doce meses. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Esa ganancia es mejor que el TSR anual a lo largo de cinco años, que es del 25%. Por lo tanto, parece que el sentimiento en torno a la empresa ha sido positivo últimamente. Dado que el precio de la acción se mantiene fuerte, podría valer la pena echar un vistazo más de cerca a la acción, no sea que se pierda una oportunidad. Siempre es interesante seguir la evolución de la cotización a largo plazo. Pero para entender mejor a Microsoft, debemos tener en cuenta muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para Microsoft que debería conocer.

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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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