¿Tiene Mawson Infrastructure Group (NASDAQ:MIGI) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Mawson Infrastructure Group Inc.(NASDAQ:MIGI) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

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¿Cuál es la deuda de Mawson Infrastructure Group?

Como se puede ver a continuación, Mawson Infrastructure Group tenía 19,1 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 22,9 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 6,37 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 12,8 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Mawson Infrastructure Group?

Podemos ver en el balance más reciente que Mawson Infrastructure Group tenía pasivos por valor de 54,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 451,7 mil dólares que vencían más allá de ese plazo. Por otro lado, tenía 6,37 millones de USD en efectivo y 13,2 millones de USD en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 35,1 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de la empresa, de 23,5 millones de dólares, creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de deuda de Mawson Infrastructure Group, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante una ampliación de capital al precio actual de las acciones. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Mawson Infrastructure Group para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Mawson Infrastructure Group registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 55 millones de dólares, lo que supone un descenso del 25%. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.

Caveat Emptor

Mientras que la caída de los ingresos de Mawson Infrastructure Group es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que su pérdida de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) es aún menos atractiva. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 51 millones de dólares. Si a esto añadimos el importante pasivo, la empresa no nos inspira mucha confianza. Tendría que mejorar rápidamente sus operaciones para que nos interesara. Entre otras cosas, porque tuvo un flujo de caja libre negativo de 4,2 millones de dólares en los últimos doce meses. Eso significa que está en el lado arriesgado de las cosas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Mawson Infrastructure Group tiene 5 señales de advertencia (y 3 que no deberían ignorarse) que creemos que debería conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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