Estas 4 medidas indican que MARA Holdings (NASDAQ:MARA) está utilizando la deuda razonablemente bien

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que MARA Holdings, Inc.(NASDAQ:MARA) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de MARA Holdings

¿Cuál es la deuda de MARA Holdings?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que MARA Holdings tenía una deuda de 326,5 millones de dólares a finales de junio de 2024, una reducción de los 734,2 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 256,0 millones de dólares en efectivo para compensar esta reducción, lo que supone una deuda neta de unos 70,5 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de MARA Holdings?

Los últimos datos del balance muestran que MARA Holdings tenía pasivos por valor de 99,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 375,3 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 256 millones de dólares en efectivo y de 18,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 199,7 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que MARA Holdings tiene una capitalización bursátil de 5.670 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. Con una deuda neta prácticamente nula, MARA Holdings tiene una carga de deuda muy ligera.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

MARA Holdings tiene una deuda neta de sólo 0,18 veces el EBITDA, lo que sugiere que podría aumentar su apalancamiento sin sudar. Y, sorprendentemente, a pesar de tener deuda neta, en los últimos doce meses ha recibido más intereses de los que ha tenido que pagar. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse sin perder la calma. También fue positivo ver que, a pesar de perder dinero en la línea de EBIT el año pasado, MARA Holdings dio la vuelta a la situación en los últimos 12 meses, con un EBIT de 69 millones de dólares. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de MARA Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. El año pasado, MARA Holdings registró un flujo de caja libre negativo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de MARA Holdings fue realmente negativa en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. No hay duda de que su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT es bastante llamativa. Teniendo en cuenta esta serie de datos, pensamos que MARA Holdings está en una buena posición para gestionar sus niveles de deuda. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 4 señales de advertencia para MARA Holdings (¡2 son un poco desagradables!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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