¿Está GSE Systems (NASDAQ:GVP) lastrada por su carga de deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que GSE Systems, Inc.(NASDAQ:GVP) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuánta deuda tiene GSE Systems?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que GSE Systems tenía una deuda de 2,39 millones de USD a finales de septiembre de 2023, una reducción de 3,94 millones de USD en un año. Sin embargo, también tenía US$2,04m en efectivo, por lo que su deuda neta es de US$346,0k.

¿Cuál es la solidez del balance de GSE Systems?

Según el último balance, GSE Systems tenía pasivos por valor de 16,0 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1,43 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 2,04 millones de USD en efectivo y 10,7 millones de USD en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 4,73 millones de dólares.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 5,75 millones de USD, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de GSE Systems. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si GSE Systems puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, GSE Systems registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 46 millones de dólares, lo que supone un descenso del 10%. No es lo que esperábamos.

Caveat Emptor

Los ingresos de GSE Systems no sólo se redujeron en los últimos doce meses, sino que también generaron beneficios negativos antes de intereses e impuestos (EBIT). Sus pérdidas EBIT ascendieron a la friolera de 5,5 millones de dólares. Si tenemos esto en cuenta y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 268.000 dólares en efectivo en el último año. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 5 señales de advertencia para GSE Systems (3 son un poco desagradables) que debería tener en cuenta.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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