La popularidad de Digimarc Corporation (NASDAQ:DMRC) entre los inversores se ve amenazada, ya que las acciones se hunden un 25%.

Los accionistas de Digimarc Corporation(NASDAQ: DMRC) no estarán contentos de ver que el precio de la acción ha tenido un mes muy difícil, cayendo un 25% y deshaciendo el rendimiento positivo del período anterior. Aun así, un mal mes no ha arruinado por completo el año pasado, ya que la acción ha ganado un 64%, lo que es estupendo incluso en un mercado alcista.

Incluso después de una caída tan grande en el precio, Digimarc todavía puede estar enviando señales muy bajistas en este momento con una relación precio-ventas (o "P/S") de 18,8x, ya que casi la mitad de todas las empresas de la industria del Software en los Estados Unidos tienen relaciones P/S por debajo de 4,4x e incluso P/S inferiores a 1,7x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Digimarc para los accionistas?

El crecimiento de los ingresos de Digimarc en los últimos tiempos ha sido bastante similar al de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que la relación P/S sea alta porque los inversionistas creen que este modesto desempeño de los ingresos se acelerará. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos acerca de la viabilidad del precio de las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de los ingresos sobre el elevado PER?

La relación P/S de Digimarc sería típica de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un desempeño mucho mejor que el de la industria.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un aumento excepcional del 15% en sus ingresos. El último trienio también ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 45%, favorecido por su rendimiento a corto plazo. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 17%, según las estimaciones de los dos analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria crezca un 15%, lo que no es materialmente diferente.

A la luz de esto, es curioso que el P/S de Digimarc se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar para exponerse a las acciones. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Lo más importante

Incluso después de una caída de precios tan fuerte, la relación precio/ventas de Digimarc sigue superando significativamente la mediana del sector. Si bien la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Los analistas pronostican que los ingresos de Digimarc sólo crecerán a la par del resto de la industria, lo que ha llevado a que la alta relación precio/ventas sea inesperada. En este momento nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Digimarc que debería conocer.

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