El precio de Cognizant Technology Solutions Corporation (NASDAQ:CTSH) no está en sintonía con los beneficios

Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 16 veces, se podría considerar a Cognizant Technology Solutions Corporation (NASDAQ:CTSH) como un valor a evitar potencialmente con su PER de 18,4 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Cognizant Technology Solutions se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará por encima de la mayoría de las demás del mercado. Es de esperar que así sea, de lo contrario se estaría pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Cognizant Technology Solutions se consideren razonables.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta desalentador que las ganancias de la empresa cayeran un 4,8%. Aun así, el último periodo de tres años ha registrado un excelente aumento global del 66% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Por consiguiente, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

De cara al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa apuntan a un crecimiento anual de los beneficios del 9,5% en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Cognizant Technology Solutions se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse a la acción. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender del PER de Cognizant Technology Solutions?

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Cognizant Technology Solutions reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar su elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

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