Creemos que Cognizant Technology Solutions (NASDAQ:CTSH) puede controlar su deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Cognizant Technology Solutions Corporation(NASDAQ:CTSH) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Cognizant Technology Solutions?

Como puede ver a continuación, Cognizant Technology Solutions tenía 647,0 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 2.370 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una tesorería neta de 1.720 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Cognizant Technology Solutions?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Cognizant Technology Solutions tenía pasivos por valor de 3.190 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 2.010 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 2.370 millones de dólares en efectivo y 3.810 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 978 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta liquidez a corto plazo es una señal de que Cognizant Technology Solutions probablemente podría pagar su deuda con facilidad, ya que su balance está lejos de ser tenso. En pocas palabras, el hecho de que Cognizant Technology Solutions tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Pero la otra cara de la historia es que Cognizant Technology Solutions vio cómo su EBIT descendía un 3,5% en el último año. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Cognizant Technology Solutions para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Puede que Cognizant Technology Solutions tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Cognizant Technology Solutions registró un flujo de caja libre equivalente al 77% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

En resumen

Aunque empatizamos con los inversores que consideran preocupante la deuda, hay que tener en cuenta que Cognizant Technology Solutions tiene una tesorería neta de 1.720 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel fue que convirtió el 77% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le reportó 2.000 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Cognizant Technology Solutions un riesgo? A nosotros no nos lo parece. Nos animaríamos a investigar más a fondo el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de Cognizant Technology Solutions han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

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