David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Backblaze, Inc.(NASDAQ:BLZE) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Backblaze?
Como puede ver a continuación, Backblaze tenía 4,99 millones de dólares de deuda en junio de 2024, por debajo de los 8,35 millones de dólares del año anterior. Pero también tiene 23,6 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 18,7 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Backblaze?
Los últimos datos del balance muestran que Backblaze tenía pasivos por valor de 55,1 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 27,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, tenía 23,6 millones de dólares en efectivo y 5,75 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 53,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Por supuesto, Backblaze tiene una capitalización de mercado de 290,3 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Backblaze también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Backblaze puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, Backblaze registró unos ingresos de 115 millones de dólares, lo que supone una ganancia del 24%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Con un poco de suerte, la empresa será capaz de crecer hasta alcanzar la rentabilidad.
¿Cuál es el riesgo de Backblaze?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Backblaze tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) durante el año pasado. De hecho, en ese tiempo gastó 7,2 millones de dólares en efectivo y registró unas pérdidas de 50 millones de dólares. Pero la gracia salvadora son los 18,7 millones de dólares del balance. Esto significa que podría seguir gastando al ritmo actual durante más de dos años. Con un crecimiento muy sólido de los ingresos en el último año, Backblaze puede estar en camino de ser rentable. Al invertir antes de esos beneficios, los accionistas asumen más riesgos con la esperanza de mayores recompensas. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Backblaze tiene 4 señales de advertencia (y 1 que es preocupante) que creemos que deberías conocer.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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