El optimismo de los inversores abunda BlackLine, Inc. (NASDAQ:BL) pero le falta crecimiento

Con una relación precio/ventas (o "P/S") de 6,7x, BlackLine, Inc.(NASDAQ:BL) podría estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de software de Estados Unidos tienen relaciones P/S inferiores a 4,5x e incluso P/S inferiores a 1,8x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado P/S.

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¿Cómo se ha comportado BlackLine recientemente?

Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las empresas en los últimos tiempos, a BlackLine le ha ido relativamente bien. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de BlackLine?

Para justificar su ratio P/S, BlackLine necesitaría producir un crecimiento impresionante superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que los ingresos de la empresa aumentaron un impresionante 15% el año pasado. Además, los ingresos han aumentado un 71% en total desde hace tres años, gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 12%, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 15% previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece preocupante que BlackLine cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre la relación precio/valor de BlackLine

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

A pesar de que los analistas prevén para BlackLine unas cifras de crecimiento de los ingresos inferiores a las del sector, esto no parece afectar en lo más mínimo a la relación precio/ventas. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no es un buen augurio para el elevado PER, que podría sufrir una caída si el sentimiento de los ingresos no mejora. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

¿Y qué hay de otros riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para BlackLine (¡de las cuales 1 no puede ignorarse!) que debería conocer.

Si le interesan las empresas con un sólido crecimiento de los beneficios en el pasado, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y ratios PER bajos.

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