¿Tiene ANSYS (NASDAQ:ANSS) un balance saneado?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, ANSYS, Inc. (NASDAQ:ANSS ) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

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¿Cuál es la deuda neta de ANSYS?

Como puede ver a continuación, ANSYS tenía 753,8 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, también tenía 639,5 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 114,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de ANSYS?

Los últimos datos del balance muestran que ANSYS tenía pasivos por valor de 634,4 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 1.030 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, dispone de una tesorería de 639,5 millones de USD y de 847,1 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 180,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Teniendo en cuenta el tamaño de ANSYS, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, es muy poco probable que esta empresa de 25.300 millones de dólares ande escasa de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar el balance. Prácticamente sin deuda neta, ANSYS tiene una carga de deuda muy ligera.

Nosotros medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de ganancia observando su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos de intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de ANSYS es sólo 0,17 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 20,4 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Pero la otra cara de la historia es que ANSYS vio cómo su EBIT disminuía un 2,4% en el último año. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si ANSYS puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, ANSYS ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestro punto de vista

La buena noticia es que la capacidad demostrada por ANSYS para cubrir sus gastos de intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero, a decir verdad, creemos que su tasa de crecimiento del EBIT socava un poco esta impresión. Desde un punto de vista más general, creemos que el uso de la deuda por parte de ANSYS parece bastante razonable y no nos preocupa. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. Estaríamos motivados para investigar más el valor si descubriéramos que personas con información privilegiada de ANSYS han comprado acciones recientemente. Si a usted también le gustaría, está de suerte, ya que hoy compartimos gratuitamente nuestra lista de transacciones con información privilegiada .

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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