La relación precio/beneficios (o "PER") de 2,6 veces de JinkoSolar Holding Co., Ltd.(NYSE:JKS) podría hacerla parecer una compra fuerte en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 18 veces e incluso los PER superiores a 33 veces son bastante comunes. Aunque no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación de por qué es tan limitado.
Con el crecimiento de sus beneficios en terreno positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, JinkoSolar Holding lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Puede ser que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios se degrade sustancialmente, posiblemente más que el mercado, que ha reprimido el PER. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.
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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe rendir muy por debajo del mercado para que ratios de PER como el de JinkoSolar Holding se consideren razonables.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 430%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el BPA un 1.204% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían acogido con satisfacción esas tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso del 9,6% anual según las estimaciones de los seis analistas que siguen la evolución de la empresa. Esto no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 10% anual.
En vista de ello, es comprensible que el PER de JinkoSolar Holding se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Sin embargo, no hay garantía de que el PER haya alcanzado ya un suelo con unos beneficios que van a la inversa. Incluso podría ser difícil mantener estos precios, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de JinkoSolar Holding?
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de JinkoSolar Holding reveló que sus perspectivas de reducción de beneficios contribuyen a su bajo PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil que la cotización suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 3 señales de advertencia para JinkoSolar Holding que debería tener en cuenta, y 1 de ellas es significativa.
Por supuesto, también podría encontrar un valor mejor que JinkoSolar Holding. Por ello, quizás le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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