Las acciones de Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) podrían haber corrido demasiado rápido demasiado pronto

La relación precio/beneficios (o "PER") de 21,1 veces de Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) podría hacerla parecer un valor de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Texas Instruments, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar al mercado para que ratios de PER como el de Texas Instruments se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 19%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global del 45% en el BPA, a pesar de su insatisfactorio rendimiento a corto plazo. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos ha sido más que adecuado para la empresa.

De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 7,7% anual durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 12%, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

En vista de ello, es alarmante que el PER de Texas Instruments se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más atrevidos supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en el precio de la acción.

Conclusión sobre el PER de Texas Instruments

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Hemos comprobado que Texas Instruments cotiza actualmente con un PER muy superior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría a la baja el elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren notablemente, es muy difícil aceptar estos precios como razonables.

Es necesario tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Texas Instruments tiene 2 señales de advertencia (y 1 que es significativa) que creemos que debe conocer.

Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Texas Instruments. Por eso, quizá le interese ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios razonables de PER y han registrado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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